如何决定DCF 模型中的贴现率?

决定DCF 模型中的贴现率有两种方法:

a) 加权平均资本成本法

K=We*Ke+(1-We)*Kd*(1-t)

其中, K——公司的加权平均资本成本

Ke——股权资本成本

Kd——税前长期负债的资本成本

We——股本占企业总资产比率

t —— 企业所得税税率

b) 资本资产定价（CAPM）方法

Ke=Kf+β*(Km-Kf)

其中, β—— 市场风险系数

Kf —— 无风险利率

Km —— 平均市场风险报酬率