由于没有最优的资本结构，因此在选择债务和权益时应考虑以下一些因素：
1） 宏观经济条件。高的实际利率（通货膨胀调整后的）和低的业务增长将使企业降低财务杠杆；相反，快速的增长和低的实际利率将使企业倾向于借款。
2） 保持财务灵活性的愿望，以使企业能迅速抓住投资机会。这种情况下，企业更偏好权益融资，因为它制造了额外借款的能力，不以未来的选择为代价。相反，如果目前的借款能力已经用完，只能使用权益融资，其可获得性取决于每股价格，而这是不确定的。
3） 行业的成熟程度以及竞争对手的资本结构。新成立的公司因其较高的风险只能使用权益筹资。而对于那些拥有大量的自由现金流但是发展前景不好的已经设立的公司，可以通过大量借款融资。同一行业的企业之间通常会互相模仿。
4） 股东的偏好。一些股东偏好借款，因为资本不会增加从而导致他们也许承受不起的股权稀释。另外一些股东偏好权益，因为不增加风险。这完全取决于股东们的风险偏好。
5） 融资机会。从定义来看，这是不可预知的，并且很难对其建立严格的融资政策。当它们发生时，企业可以以低于正常成本的成本取得融资，但是是以现有投资者的股权稀释为代价的。
